国美股权之争

前两天前首富黄光裕渡劫成功，重返人间。

今天给大家讲一讲十年前，国美在巅峰时刻发生了一场巨变，就是黄光裕与陈晓之间的公司控股之争。

这场纷争在公司治理结构上，也给后世的企业家敲响了警钟影响深远。

1985年黄光裕在北京创建了国美零售，1996年陈晓在上海设立了永乐电器，这两家公司分别在2004年和2005年在香港上市，白手起家的两位大佬相差十岁，确实惺惺相惜，都有着共同的愿景，都希望推动行业的整合和快速成长。

2006年，国美收购了永乐，两家正式合并，陈晓孤身一人北上，担任合并后的国美总裁。

2008年，风云突变，董事长黄光裕因为涉嫌经济犯罪被依法逮捕，这营帐不可一日无帅，陈晓临危受命接任董事长力挽狂澜。这国美也从老板说了算过渡到职业经理人的耕耘时代。

先来交代大家一个背景，之前黄氏家族为了布局地产和其他行业，将国美零售的持股比例从75%持续卖出套现一直减持到34%左右，从绝对控股的状态变成了相对控股。这就留下了一个隐患，谁能争取到50%以上的股东支持，谁就赢得了公司的控制权。

这个大幕终于拉开了，2009年发生了三件事情：

第一件，陈晓引入知名私募贝恩资本，注入了18亿元搞发展，那现有的股东持股比例就稀释10%左右，这件事情黄老板没有任何异议。

第二件，陈晓提议进一步引入外部资金释放20%的股权，那如果这样推荐的话，黄氏家族的股权将被稀释到26%，直接把黄氏的控股权推到了悬崖边上。这光头强不傻，当然不同意了。

第三件，陈晓在董事会的授权下增发了3%的股份用作股权激励，拉拢了管理层又稀释了大股东。

2010年双方矛盾公开，不在私下对话，要么就公开信，要么就律师函。黄老板家族积极游说股东和员工的支持，同时筹集4亿资金购买自家的股票，股份比例增加到36%左右。陈老板到处路演拉投资，依然希望通过引入新的外部投资人，稀释黄家的股权。左后黄老板祭出了杀手锏，只要陈晓走人，他愿意把手上的300家的新门店，注入到上市公司体系。这相当于把自己的家当拿出来分享给所有人，是不是很悲壮呢?

终于到2011年3月，陈晓辞去了董事长***一职，让黄老板重新执掌大权。

这惨淡的胜利背后都是累累的伤痕。分散股权的优质公司也必然是贪婪资本觊觎的目标。

万科地产、民生银行这些都是后话了，这十年是弹指一挥间，陈晓已经归隐江湖，贝恩早已套现离场。这恩仇也是过往云烟。

会看历史哪有对错，家电这个零售行业早已是物是人非，沧海桑田。这黄老板到底是大圣归来还是英雄迟暮，一切还得交给时间。