人工智能股票 恒生电子

支撑评级的要点。

凭借金融IT领域绝对优势地位,恒生在智能化产品部署上有望快速形成影响力。智能化核心算法差距仅限于一个代际之内,虽然有实践和优化能力上的差异,但核心问题仍指向是否有充足的数据量和多元化的数据源,这才是拉开模型间最终使用效果的关键。所以长期看,领先的智能化公司必然首先是具备充沛数据源的公司,且存在向巨头集中的趋势。金融IT服务领域存在门槛较高,替换性渗透缓慢的特性,一旦占据优势地位,规模化效应不仅体现在经济上,更体现在数据智能化应用上。恒生在包括银行、证券、基金和期货等B端客户份额绝对领先,其AI产品的部署成本极其微薄,但却拥有得天独厚的数据获取能力,一旦全面推进,有望在短期内看到产品快速成熟并产生明显效益。

政策风险,技术与市场风险。

估值。

我们预计2017到2019年每股收益为0.74、0.91和1.08元。按市盈率估值,参考可比公司中市值偏大者保守给予50倍,行业地位突出给予10%溢价,给予2018年55倍市盈率,总市值约309.6亿元,对应公司12个月目标价由47.57元上调至50.10元,维持买入评级。