美联储再次暂停加息！还释放了哪些信号？

即便此前公布的9月美国CPI数据超过了市场预期，一度提高了市场对于美联储11月将进一步加息的预期，但本次美联储依然宣布维持基准利率不变，这也是美联储继9月之后，连续第二次会议暂停加息，这也反映出美联储在当下抗通胀过程中开始持观望态度。

这次之所以暂停加息，主要原因可能是由于美债利率的超预期上行。

在市场对于国债供给过剩的担忧下，促使10年期美债期限溢价快速上行。虽然近期美债利率上行并不主要由加息预期上修导致，但在一定程度上也起到了抑制总需求的效果，与继续加息的目标一致，因此美联储选择在本次会议暂停加息。

信号：经济韧性犹存，加息周期仍未结束

当然，在本次利率决策落地后，美联储未来的政策预期就成为了市场中关注的重点话题。

虽然本次加息暂停，但并不意味者加息周期的终止。美联储重申，如果通胀率继6月以来放缓后再次拉升，官员们称仍然有可能在12月或明年再次加息。

加息可能性持续的原因可能是由于美国部分经济数据仍然表现强劲。美国第三季度GDP折合成年率的增幅为4.9%，远高于预期。如此强势的经济状况仍有可能再度推高通胀，并且即便目前通胀状况有所好转，但离2%的目标仍有一段距离。

另外，美联储***鲍威尔也明确表示：目前完全没有考虑过降息这一选项。

考虑到美国经济短期仍有一定的支撑和韧性，加之通胀的粘性可能较强，因此短期内美联储政策转向可能性较小，距离政策宽松还有着相对漫长的时间。

影响：短期利好，边际影响减弱

从影响来看，美联储暂停加息对我国股市来说有一定的利好作用。

首先，美元持续升值的动力减弱，人民币汇率有望企稳，人民币资产对于海外资金的吸引力或会增强，从而给市场带来增量资金，提供一定的上行动力。

其次，随着美联储的多次加息，对我国股市造成的边际影响也在逐步减弱。加息主要抑制全球投资者的风险偏好，伴随着加息的停止，投资者风险偏好回暖，相关成长型行业或会迎来不错的表现。

政策方面，财政部增发万亿特别国债，有望基建项目的落地，拉动投资，推动经济发展，而近期召开的中央金融工作会议也重点提出将综合运用多种货币政策工具，持续做好跨周期和逆周期的调节。

市场方面，在当前市场整体估值处于历史相对低位的情况下，多家头部公募基金再度掀起自购潮，用真金白银表达对未来市场的乐观预期。另外，从数据来看，三季度工业企业利润由降转增，在企业盈利向好的情况下，配置价值也进一步抬升。

配置建议：把握配置时机，均衡配置

总的来说，短期在海外扰动因素逐渐减弱、美联储暂停加息的情况下，为A股上行提供了一定的空间，而从长远来看，虽然美联储仍可能继续加息，但在我国经济持续复苏的情况下，整体影响或相对有限，投资者不必过于担心。

选择合适的产品，把握当下的左侧配置时机，或许才是当下的重中之重，比如仓位相对灵活的偏股混合型基金就不失为一个不错的选择。

基金经理可以根据当前市场状况及时调整股票仓位，既能在市场表现相对较好的情况下把握投资机遇，也能在市场持续震荡时降低股票资产比例，以获取更好的持有体验。

当然，如果仍然觉得在市场震荡下持有体验不佳，也可以选择配置一些债券基金或稳健型理财产品来降低整体投资组合的波动，以更加从容的心态做到以不变应万变。